Инвестиции Газпрома в реализацию проектов на территории Сахалинской области с учетом Сахалина-3 в текущем году составят 43 млрд рублей, говорится в сообщении компании.

На заседании совета директоров, Газпром одобрил увеличение инвестпрограммы 2012 года на 25% до 975 млрд рублей. Инвестиции в реализацию проектов на территории Сахалинской области, с учетом Сахалина-3, в текущем году составят 43 млрд рублей.

На мой взгляд, это новость негативно отразится на акциях Газпрома. Отчетность компании за 1-й квартал 2012 года оказалась крайне слабой. Приятным сюрпризом стал рост свободного денежного потока, однако и положительный эффект от этого будет нивелирован ростом капитальных затрат. В целом год будет одним из тяжелейших для компании, так как ожидается сокращение потребления газа в России и Европе.

Вообще, ситуация с инвестиционной программой Газпрома крайне любопытная. Общий размер кап. затрат на 2012 год не раз пересматривался. Изначально он был увеличен, видимо для того чтобы оправдать повышение цен на газ, затем понижен, в этот раз для того чтобы ублажить инвесторов, которые резонно вопрошали «к чему Газпрому столь чрезмерно большие инвестиции в транспортировку».

Что касается проектов Газпрома по освоению новых газовых месторождений в том числе и на шельфе Дальнего Востока, то здесь есть несколько преград. Это и плачевная динамика спроса на газ и сокращение доли Газпрома в России. При разработке месторождений Дальнего Востока, Газпрому приходится ориентироваться на спрос Азиатских рынков. Однако договоренности относительно строительства трубопровода в Китай или Южную Корею нет. Как нет договоренности о цене поставок. Есть намерение строить завод СПГ на Дальнем Востоке., который поможет увеличить экспорт.

Однако, при текущей динамике спроса на газ и существующем портфеле проектов Газпрома в Якутии и на Ямале, необходимость в дополнительных новых добывающих мощностях у Газпрома попросту нет. Хотя территориальная близость и наличие газотранспортной инфраструктуры делают месторождения Сахалина логичным выбором для снабжения региона газом и его поставок на экспорт в Азию. В то время как для поставок с месторождений Якутии и в частности Чаяндинского месторождения необходимо построить трубопровод Якутия-Хабаровск-Владивосток.

Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе